经济宏观发展与股票的投资机会

  经济宏观发展与股票的投资机会

  马克家

  (安徽建筑大学 法政学院,安徽 合肥 230022)

  摘要:在市场经济体制下,市场经济规律所起的作用越来越大,根据市场价值规律、竞争规律、供求规律,就有可能发现股票投资机会;经济发展周期是指总体经济沿着经济增长的总体趋势而出现的有规律的扩张和收缩,根据经济发展周期波动性,就有可能发现股票投资机会。

  教育期刊网 http://www.jyqkw.com关键词:经济周期;市场经济规律;投资机会

  中图分类号:F27文献标志码:A文章编号:1000-8772(2014)25-0082-02

  一、根据市场经济规律,寻找投资机会

  中国正在完善社会主义市场经济体制,市场经济规律所起的作用越来越大。市场经济三大规律,即价值规律、竞争规律、供求规律的作用愈加明显。在市场经济条件下,价值规律依然发挥其作用。其基本内容仍然是商品的价值量决定于生产该产品的社会必要劳动时间,各种商品均以各自的价值量为基础进行等价交换,价值规律是其它规律的前提。在社会主义经济中,价值规律依然有其作用。价格围绕价值上下波动。股票投资者要寻找失衡的估值公司,在价值回归中实现价值。随着时间的变化,所有公司会在周期循环往复中出现估值的偏差,有时估值过高,有时估值偏低。估值中枢如果是利率与利润的比较,那么宏观政策变化必然导致货币供求的变化,在利率与利润不变时,货币供应增加,相当于股票需求增加从而导致估值高升;反之如果货币供应减少,则会导致估值下降。公司的估值除了与利润、利率、货币供求关系比较外,还得有当时条件下国内外同行业公司之间、不同行业间的估值比较。只有这些比较下的相对低估的或者绝对低估的公司,才是相对确定的公司。如果正处于行业景气周期上升时期,那么我们可以认为是有投资价值的公司,买入公司股票;反之,当价格远远高于其价值时则是风险高企的公司,除非进行重大资产重组或者其它政策扶持,否则做空这样公司股票

  竞争规律是指商品经济中各个不同的利益主体,为了获得最佳的经济效益,互相争取有利的投资场所和销售条件的客观必然性。商品的价值是在竞争即市场上商品生产者的劳动消耗比较中实现的,只有通过竞争,才能在现实上了解决定商品价值的社会必要劳动时间是多少,一个新的产品的价值也是在市场竞争中形成的。它还促使平均利润和生产价格的形成,说明它在促使资源的流动和配置方面的效率更加提高。通过竞争,促使各种商品生产实现优胜劣汰,不仅能够促进资源的最佳配置,而且实现了市场的新陈代谢。自然淘汰的法则在市场竞争中起着同样的作用。通过优胜劣汰,产业结构得到最迅速、最有效、最彻底的调整,促进社会经济更加迅速的、合理的发展。竞争能够推动社会技术进步,推动企业创新。企业的创新是社会发展的根本动力,而其中技术创新又是根本的,谁的技术先进,谁就在竞争中处于领先地位,立于不败之地。股票投资者应投资有竞争优势的行业,撤出没有竞争优势或正在丧失竞争优势的行业。

  供求变动引起价格变动,同样反之亦然,这种商品供求变化与价格变动相互作用,供给与需求相互适应,形成均衡价格的规律性,就是市场的供求规律。供求规律促使价格围绕价值上下波动,为市场提供不断变动的价格信号。供求规律直接决定市场总量与结构状况,推动市场在均衡和非均衡的状态中得到发展。一商品,当供不应求,买入该商品股票;反之,供过于求时,抛出或做空该商品股票。

  二、根据经济发展周期波动性,寻找投资机会

  经济发展周期是指总体经济沿着经济增长的总体趋势而出现的有规律的扩张和收缩。市场经济是以市场调节对资源配置起基础作用的。市场调节资源配置的盲目自发性必然导致市场运行的周期波动性。由于市场经济条件下社会生产与社会需要之间没有直接的联系,市场需要什么,只能“在市场价格的晴雨表的变动中察觉出来” (1)。价格上涨,市场调节资源向产品供不应求的企业和部门流入,使原来供不应求的产品供过于求。价格下跌,市场调节资源从产品供过于求的企业和部门流出,使原来供不应求的产品供过于求,结果造成经济的周期性波动。经济周期波动是市场调节资源配置的必然产物,是市场经济与生俱有的东西。

  在一个完整的经济发展周期中,存在着复苏、繁荣、衰退和萧条四个时期。萧条时期,虽然从表面上看,整个社会经济还没有从上一轮经济的衰退中恢复过来,过去生产的过剩商品还未完全销售出去,社会购买力仍然十分低下,社会经济呈停滞状态。但是,一切的良好势头已在酝酿之中。商品供应量与商品需求量已基本相当,社会生产已经不再继续下降,失业人数也不再增加。复苏时期,各种商品的需求量开始逐步增大,商品供应渐渐变得不足,社会购买力不断上升,从而拉动社会生产量也逐步上升。经济逐步摆脱停滞局面,稳步前进。繁荣时期,由于市场的持续扩大,商品需求急速扩张,各种商品渐渐变得供不应求。各种商品的价格开始大幅上升,商品利润出现大幅增长,这刺激着企业家们增加投资、扩大生产。随着生产的不断扩大,经济发展速度越来越快,经济增长超过上一轮经济周期的最高点。衰退时期是繁荣过后的产物。经济不会无限增长,在到达顶点之后,经济的增长速度开始持续下降。由于前期经济的过度繁荣,物价过高、产品生产数量过多,各种产品开始大大超过需求。在有效需求不足的情况下,企业家的利润开始大幅减少,各种投资活动逐步萎缩,生产发展缓慢,生产停滞或下降的现象开始出现。经济形势日益严峻,发展到最后,会出现市场疲软,产品滞销,就业机会减少,失业率上升,企业利润水平下降。亏损、倒闭、破产的企业数量开始增多,居民收入和消费水平逐步到达冰点。

  经济发展周期和财富循环是相关的。我们平时最容易接触的理财产品是股票。那么,股票和经济发展周期之间有什么关系呢?炒股炒的就是预期。在萧条时期和复苏时期,经济发展伴随着温和通胀。由于预见到未来经济将持续上扬,股市逐步走牛,绝大多数股票往往是上涨的,周期性行业股票上涨更快。周期性行业是指行业的景气度与外部宏观经济环境高度正相关,并呈现周期性循环的行业。周期性行业的特点是产品价格、需求以及产能呈现周期性波动的,行业景气度高峰期来临时产品需求上升,价格大涨,为满足突然膨胀的需求,产能大幅度扩张。汽车、钢铁、房地产、有色金属、石油化工等是典型的周期性行业,其他周期性行业还包括电力、煤炭、机械、造船、水泥、原料药产业。股票投资者在股票投资中应更多配置周期性行业的股票,激进股票投资者可融资买股。在繁荣时期,通货膨胀严重。此时是经济的繁荣时期,经济的增长率达到顶峰,所以股票往往会在此时达到顶峰并逐步下跌。由于未来经济的趋势是衰退,在这时期,稳健股票投资者抛股空仓,落袋为安;激进股票投资者可融券做空,在股票下跌中获利。在衰退时期,经济周期陷于通缩。由于预见到未来经济将可能达到逐步见底、并略有上升的萧条期,此时股票投资者可以开始逐步买入非周期性产业股票了。非周期性产业被称之为防御性产业,这些产业运动形态的存在是因为其产业的产品需求相对稳定,并不受经济周期牌衰退阶段的影响。食品饮料、交通运输、医药、商业等收益相对平稳的行业都是非周期性产业。

  教育期刊网 http://www.jyqkw.com参考文献:

  [1] 马克思:《资本论》第2卷,第20章.

  (责任编辑:陈丽敏)

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